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更专业的资产配置

作者:admin  来源:未知

FOF 2.0时代:更专业的资产配置FOF 2.0时代:更专业的资产配置

  “资产荒”已成为当前理财管理与选择的最大难题。资产荒的本质并非缺资产,而是缺乏对出资方来说风险、收益合适的资产。而非标、股市配资在过去几年的出现,显示在我国资产频谱还不太完备的金融市场里,开始出现自发性填补空缺的需求。结合中国宏观大环境,我们预计这一进程未来仍将延续,而FOF产品将成为填补空白的利器。

  严格地说,FOF在中国已有近10年的历史,已经不是一个新词了。过去10年FOF在海外市场迅速发展,规模不断上升,可是国内FOF发展的速度并不快,或者说并不是很顺利,为什么呢?

  先说说当前国内基金投资所面临的市场环境。一是基金总数多、增速快,如今选基金并不比选股票轻松多少;二是基金类型丰富但是风格飘移;三是基金业绩难以持续。WIND数据显示,2012年至2015年,排名前20的基金在第二年90%均跌出前20名,50%左右的基金进入排名后1/2。

  在这样的背景下,国内FOF发展就面临着至少3个挑战。第一,如果唯收益论选基金,缺乏更高层面的大类资产调配,很容易会遭遇“买了去年收益排名第一的基金,今年却很受伤 ”的情形;第二,基金的信息披露是定期进行,不是实时,如果基金持仓发生变化,出现风格飘移,很难及时发现,往往后知后觉;第三,盈盛国际现金网,当前行业基金经理变动率较高,资产管理行业以人为本,基金经理的更换有时意味着这只基金很可能变成另外一只基金,这导致很多基金不具备统一风格。我们可以把这些挑战称为FOF 1.0时代的疑难杂症。

  总结这些经验教训,华夏基金认为FOF需要进入2.0时代??FOF不是简单地把几只基金绑在一起组成一个新产品,而是投研体系升级换代的一项系统工程。据华夏基金拟任FOF经理郑铮介绍,为了备战FOF,基金公司需要从研究团队的组织、基金风格的规划与管理、单一产品的定位、产品线的全方位布局等角度积极做准备。为了明确产品风格,防止风格飘移,基金公司需要从研究体系设置、产品线规划、基金经理考核各个方面做系统性的调整。据了解,盈盛国际现金网,华夏基金已经为此成立了资产配置部,专门负责公司FOF投资管理、投资策略和投资标的研究。

  据郑铮介绍,华夏基金将从五大角度规范、优化投资流程:一是资金特征分析,结合对资金性质的全面分析,设计贴合资金需求的配置结构及组合构建方案;二是战略资产配置,盈盛国际现金网,以主观研究结合量化工具的模式,选择中长期资产配置结构和风险暴露,以期为组合获取更优的中长期风险调整后报酬;三是战术资产调整,以量化模型结合基本面分析的方法,战术性地捕捉中短期的投资机会,用以为组合产生更多的超额收益;四是投资工具选择,在确定各项资产配置结构或因子暴露的基础上,选出最合适的底层品种构建组合;五是动态风控归因,通过动态的风控及归因系统,实时监控组合各模块,并进行动态的反馈及组合优化。

  据了解,基金经理证券投资法律知识考试(FOF类)已经结束,多家基金公司已向监管机构提交了FOF基金经理资质注册的备案申请,即将向证监会报送公募FOF的申请材料,FOF2.0时代正在开启。THE_END





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